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180度逆转!人民币的空头或将认输,数百亿金钱正涌入中国市场

    美联储将于北京时间本周四凌晨3点公布12月利率决议,而这对金融市场来说,无疑是2018年最后备受瞩目的年终大戏,此外美联储还将有最新利率点阵图和经济展望报告出炉,外界普遍预期美国将发出加息强音,并将祭出加息举措。自2015年12月开启本轮货币紧缩(加息周期)以来,美联储已加息8次,利率区间也升至2%-2.25%,但随着美国经济不排除在2020年陷入衰退的可能、近期美股暴跌以及美国总统的压力,美联储是否真能顶住?目前市场也正聚焦于美联储今后的加息步伐和缩表是否会放缓或提前结束。比如,道明证券认为,美联储将于明年10月结束缩表,余额将在3.7万亿美元左右,今年7月,美联储主席鲍威尔曾表示,他认为缩减资产负债表将持续至2020年或2021年。如果美联储正如市场预期那样出现180度逆转并提前结束货币紧缩周期,那么将对全球经济和金融市场产生较大的影响,同时,美国经济衰退的风险或降低,而美元升值或也将告一段落,新兴市场资产料将迎来转机,市场风险偏好也可能被搅乱。比如,据美国商品期货交易委员会(CFTC)的最新数据显示,在投机性市场布仓中,目前,美元空头已开始出现,即短期投资者将美元净多头头寸从近两年高点削减。而对于接下去人民币的走势,我们在11月29日《180度逆转!美联储发出提前结束加息信号,人民币大涨,美元急跌》一文中提及,因近期监管层对人民币的态度,加上美联储升息逐渐进入尾声,美元指数对人民币的影响可能正在趋弱。据我们统计发现,截止12月17日的二周以来,虽然,美元指数累计上涨0.23%,但在岸人民币兑美元仍上涨了336个基点(涨幅为0.48%),而这种人民币与美元指数罕见呈现齐涨的态势,则意味着市场对人民币贬值情绪开始弱化,并将对人民币汇率起到支撑。同时,避险情绪降温、美元走弱也会进一步支撑人民币汇率,而当前的数据正在表明人民币已经开始重新企稳,因近期美债收益率曲线倒挂加剧各方对美国经济见顶的预期,这意味着,美元紧缩周期已经将接近尾声,并进一步释放人民币贬值压力,而交易力量仍然推着人民币走升。比如,近二日,人民币对美元持续出现上涨就是最好的注脚。摩根士丹利的外汇策略团队也表示,“美元被高估10-15%左右,而其他非美资产被低估了。”,这意味着,2018年资金流入以美元为主导资产的趋势将会反转,这将在美联储发出明年暂停加息的信号后,会变得更加明确。比如,据瑞银证券估算,过去两周,北向资金的日均净流入为23.15亿元,其中,银行(净流入50亿元)超过食品饮料(净流入38.3亿元)成为海外投资者净买入量最大的板块,而根据芝加哥期权交易所旗下的ETF研究机构统计,截至12月19日,规模超过10亿美元的四只中国ETF(ETF统计录得58只中国ETF,其中4只规模超过10亿美元),今年以来规模均增长超60%,合计资金净流入超381亿人民币(约55.3亿美元)。这也强力的提振了海外投资机构加仓人民币债券的信心,对此,高盛分析师也在近日告诉彭博社称,从现在到截至2022年底的4年里,估计会有1万亿美元资金净流入中国债券市场,其中2500亿美元可能来自中央银行。而这种市场情绪的转变无疑是让一些做空人民币和中国市场的投机客们开始认输了,而这也更会直接扭转人民币贬值的预期,抑制空头,据渣打预计,美元对人民币在2019年第四季度将达到6.65,另根据彭博社12月18日对22位分析师和交易员的调查显示,乐观的预测者认为明年人民币兑美元汇率将升至6.25。而“新债王”冈拉克(Jeffrey Gundlach)也在近日接受CNBC采访时对美元前景作出预测,他预计:“去年开始至今年3月份,美元已经录得一个糟糕的年份,而在美联储放缓加息后,通常情况下,接下来还会有一到两年的糟糕年份。”(完)

欢迎阅读本文章: 黄小军

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